FINANCIAL managment explain hindi/english

 

1.0 Introduction

Financial Management एक ऐसा विषय है जो academic और practical, दोनों क्षेत्रों में बहुत महत्वपूर्ण है।

  • Academics के लिए ये interesting इसलिए है क्योंकि ये विषय evolving है और अभी भी कई topics पर disagreement है।
  • Practitioners के लिए ये इसलिए important है क्योंकि financial decisions किसी भी business के सबसे critical decisions होते हैं। Financial management से practitioners को theoretical और logical आधार मिलता है जो उन्हें बेहतर decisions लेने में मदद करता है।

1.1 Scope of Finance

हर organisation के तीन महत्वपूर्ण हिस्से होते हैं:

  1. Production (उत्पादन)
  2. Obtaining Capital (पूंजी जुटाना)
  3. Selling Products/Services (उत्पादों या सेवाओं को बेचना)

Finance activity का मतलब है:

  • पूंजी जुटाना।
  • उस पूंजी को ऐसी जगह लगाना जहां से returns (लाभ) मिले।

Assets:

  1. Tangible Assets: जैसे मशीनरी, ऑफिस, फर्नीचर, जमीन।
  2. Intangible Assets: जैसे patents, technical know-how।

Financial Resources के Sources:

  1. Shares, Bonds, और Debentures से पूंजी जुटाना।
  2. Banks और financial institutions से loan लेना।

Financial Functions:

  1. Capital को raise करना।
  2. Funds को invest करके returns generate करना।
  3. Returns को investors को dividends के रूप में देना।

1.2 Evolution of Financial Management

Financial management तीन phases में develop हुआ है:

  1. Traditional Phase:
    • यह phase 40 साल तक चला।
    • Focus सिर्फ occasional events (जैसे company formation, share issuance) पर था।
  2. Transitional Phase:
    • 1940-1950 तक का समय।
    • Traditional methods को थोड़ा update किया गया।
  3. Modern Phase:
    • 1950 के बाद financial management तेजी से grow हुआ।
    • Economics और quantitative methods को integrate किया गया।
    • Decisions अब तीन प्रकार के होते हैं:
      (a) Investment Decisions
      (b) Financial Decisions
      (c) Dividend Decisions

1.3 Interface of Financial Management with Other Functional Areas

Finance हर functional area जैसे HR, Marketing, Production के साथ जुड़ा होता है।

  • Example: HR नए employees को hire करता है, और उनके salaries को finance department manage करता है।

Key Relationships:

  1. Economics:
    • Macroeconomics जैसे GDP, inflation, और interest rates, financial management को influence करते हैं।
    • Microeconomics से company अपने investment projects को बेहतर analyse करती है।
  2. Accounting:
    • Accounting का focus past transactions पर होता है, जबकि finance future planning और decision-making पर केंद्रित है।
    • Example: Accounting revenues को accrual method से record करता है, जबकि finance cash flow पर focus करता है।

1.4 Approaches to Financial Management

1. Traditional Approach:

  • Focus सिर्फ fund raising (capital जुटाने) पर था।
  • Internal decision-making process को ignore किया गया।
  • Daily financial problems पर ध्यान नहीं दिया गया।

2. Modern Approach:

  • Capital के उपयोग (utilization) पर focus किया गया।
  • Working capital management, decision-making, और investment planning को शामिल किया।

1.4.1 Traditional Approach

Explanation:
यह तरीका 1950 तक प्रचलित था और यह मुख्य रूप से इस बात पर केंद्रित था कि व्यवसाय पैसे कैसे प्राप्त करते हैं। इसे "फाइनेंशियल मैनेजमेंट" का पुराना तरीका कहा जा सकता है।

Key Points:

  • Focus: बाहर से पैसे जुटाने (जैसे शेयर बेचना, व्यवसाय का विस्तार) पर केंद्रित।
  • Criticism:
    • केवल बाहरी वित्तपोषण (external financing) पर ध्यान दिया, जबकि पैसे का प्रबंधन कैसे किया जाए, इसे नजरअंदाज किया।
    • केवल विशेष घटनाओं (जैसे मर्जर, पुनर्गठन) पर ध्यान दिया, और दैनिक वित्तीय समस्याओं को अनदेखा किया।
    • कार्यशील पूंजी (working capital) प्रबंधन की अनदेखी की गई।
  • यह तरीका सीमित था और बदलती व्यावसायिक दुनिया में अप्रासंगिक हो गया।

1.4.2 Modern Approach

Explanation:
1950 के बाद, तेजी से बदलती व्यापारिक दुनिया में, वित्तीय प्रबंधन के लिए एक आधुनिक तरीका विकसित हुआ। यह अधिक विश्लेषणात्मक और व्यावहारिक है।

Key Points:

  • Focus: पैसे के कुशल उपयोग (efficient use of funds) और फर्म के वित्तीय लक्ष्यों को प्राप्त करने पर।
  • Responsibilities of Financial Managers:
    • व्यवसाय का आकार और विकास दर निर्धारित करना।
    • संसाधनों का प्रभावी उपयोग सुनिश्चित करना।
    • निवेश, वित्तपोषण और लाभांश (dividend) निर्णय लेना।
  • Advantages:
    • दीर्घकालिक और अल्पकालिक दोनों समस्याओं का समाधान।
    • लाभ और जोखिम का संतुलन।
    • पैसे के समय मूल्य (time value of money) को ध्यान में रखना।

1.5 Financial Decisions in a Firm

व्यवसाय में वित्तीय निर्णयों के चार प्रमुख प्रकार होते हैं:

  1. Investment Decisions (Long-Term Asset Mix Decision):
    • व्यवसाय में निवेश का चयन करना (जैसे भवन, मशीन, ब्रांड)।
    • इसे कैपिटल बजटिंग कहा जाता है।
  2. Financing Decisions (Capital Mix Decision):
    • निवेश परियोजनाओं को वित्तपोषित करने के तरीके निर्धारित करना।
    • प्रमुख प्रश्न:
      • कर्ज और इक्विटी का सही अनुपात क्या होना चाहिए?
      • कौन से वित्तीय उपकरण इस्तेमाल करें?
    • लक्ष्य: कम से कम लागत पर फंड जुटाना।
  3. Dividend Decisions (Profit Allocation Decision):
    • शेयरधारकों को लाभांश (dividends) देना या लाभ को पुनर्निवेश करना।
    • उद्देश्य: शेयर की कीमत को अधिकतम करना।
  4. Liquidity Decisions (Short-Term Asset Mix Decision):
    • अल्पकालिक परिसंपत्तियों का प्रबंधन (जैसे नकदी प्रवाह)।

 

1.6 Objectives/Goals of Financial Management

1.6.1 Profit Maximization Approach

Explanation:
यह दृष्टिकोण कहता है कि सभी निर्णय लाभ बढ़ाने के लिए किए जाने चाहिए।

Criticism:

  1. Vagueness:
    • "लाभ" स्पष्ट नहीं है। यह कुल लाभ, कर के बाद का लाभ, या कुछ और हो सकता है।
  2. Timing:
    • पैसे के समय के मूल्य को नजरअंदाज करता है।
    • प्रारंभिक लाभ अधिक महत्वपूर्ण होते हैं।
  3. Quality of Benefits:
    • केवल मात्रा पर ध्यान देता है, गुणवत्ता और अनिश्चितता (risks) की अनदेखी करता है।

1.6.2 Wealth Maximization Approach

Explanation:
इसका उद्देश्य शेयरधारकों की संपत्ति (wealth) को अधिकतम करना है। इसे नेट प्रेजेंट वर्थ मैक्सिमाइजेशन भी कहते हैं।

Advantages:

  • दीर्घकालिक लक्ष्यों पर ध्यान।
  • जोखिम और समय के मूल्य को प्राथमिकता।
  • व्यवसाय और समाज दोनों के लिए लाभकारी।

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